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香港新规推动STO发展 “高盛们”或是最大赢家

2019年11月09日 01:42 来源:未知 手机版

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监管立起门槛,门内的人笑了。

11月6日,香港证券及期货事务监察委员会发布《有关虚拟资产期货合约的警告》和《立场书:监管虚拟资产交易平台》。

细则发布前,香港证监会行政总裁 Ashley Alder 曾透露,该框架将使虚拟资产交易平台能够受到证监会的监管。

细则表明,香港证监会将向数字资产交易所发放牌照;新的监管条例将涉及反洗钱、市场操纵、公平交易等问题的监管。具体规定极为细致,要求牌照申请人是“适当人选”;仅可向有相关知识的专业投资者提供服务;不允许期货合约;必须对钱包里的资产近全额保险;必须把98%用户资产存储于冷钱包;必须有合资质第三方出具报告等。

近一年来,香港在数字资产领域动作频频,从一年前颁布相关监管沙盒计划,到如今出台监管细则。

对于一个被形容“暮气沉沉”的国际金融都市,错过了互联网红利后,抓住金融科技的浪潮显得尤为重要。金融创新,香港势在必行。

“比特币不归我管”只监管交易证券型代币平台

Ashley Alder说,非证券类交易不适用新条例,并强调“比特币不属于证券。”

香港这次监管细则主要针对STO(Security Token Offer),即“证券化通证发行”,其目标是在一个合法合规的监管框架下,进行通证的公开发行。

京衡律师事务所合伙人钱颖刚告诉锌链接,STO的模式主要分为权益性资产的证券化和通证发行两个层面,合规也可以从两个方面来理解,一种境内STO,另一种为境外操作,存在合法化空间。即可通过海外架构的方式,在发行目的国按照该国(地)的监管制度进行通证融资。

新规或为传统金融大拿们扫清道路

监管立起了门槛,门内的人更具备先发优势,比如熟悉金融规则的大券商投行们。

香港证监会发布的虚拟资产交易平台监管标准,与传统持牌证券经纪商及自动化交易场所的标准相近,延续了一贯严谨的港式作风。

标准涵盖了妥善保管资产、认识你的客户(KYC)、打击洗钱及恐怖分子资金筹集、市场操纵、会计及审计、风险管理等。

香港证监会中介机构部发牌科总监Clara Chiu强调,就算平台业务99%都是比特币、以太坊,但只要有一种代币属于证券,就在证监会监管之列,具备获牌照的资格。

不过,牌照真的这么好拿吗?

Primitive Ventures创始人Dovey Wan在Twitter上兴奋不已,认为新规出台对于火币这样拥有大量中国用户的交易所将是非常直接的利好,有望帮助它们成为首家合法化的中国加密货币交易所。

随即,Bitspark的CEO反驳说“没有比特币交易平台会加入的,这些条例针对机构投资者。很多香港加密货币社区里的人认为这是个笑话。”

细则对于投资者的的要求的确严苛。

证监会规定平台营运者仅可向专业投资者提供其服务,并确保其客户充分认识虚拟资产。

首先,专业投资者的定义就是账户里拥有八百万港币流动资产(房产等不动产不计入其中)的用户。其次,“充分认识虚拟资产”本身就是个比较难以细化的标准,在教育用户成本上,各家交易所也会有所权衡。

合规成本不仅限于此。

根据规定,交易平台业务发生任何修改都要向证监会汇报,并且每月出具报告,每个财年,还需有证监会认证资质的第三方机构出具报告。

此外,由于区块链交易平台相应规范还未建立,香港证监会将要求平台营运者确保所投购的保险时刻有效,且热钱包资产要实现全保,冷钱包实现95%的保障。

香港的虚拟资产保险发展十分初期,市面上STO保险更是极为稀少,所以有人抱怨“要买不存在的保险”。

在营运细则规定上,证监会的标准甚至“精细到小数点后两位”。

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